Μακροοικονομική Εβδομάδα 13–17 Οκτωβρίου 2025: Οι Αγορές Στο Επίκεντρο του Πληθωρισμού και του ΔΝΤ
Η νέα εβδομάδα ξεκινά με έντονη μακροοικονομική και εταιρική δραστηριότητα, καθώς τα βλέμματα των επενδυτών στρέφονται στα δεδομένα πληθωρισμού από ΗΠΑ, Κίνα και Ευρώπη, στην ετήσια σύνοδο του ΔΝΤ στην Ουάσιγκτον και στην έναρξη της earnings season με τις μεγαλύτερες αμερικανικές και διεθνείς εταιρείες να δημοσιεύουν αποτελέσματα.
Παράλληλα, η αμερικανική αγορά ομολόγων παραμένει κλειστή τη Δευτέρα λόγω αργίας (Columbus Day), δίνοντας προσωρινή ανάπαυλα σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας στις αποδόσεις των treasuries.
Δευτέρα, 13 Οκτωβρίου: Η Κίνα στο επίκεντρο — εμπορικό ισοζύγιο και διεθνές εμπόριο
Η εβδομάδα ξεκινά με δημοσίευση του εμπορικού ισοζυγίου της Κίνας, που θα αποτελέσει καθοριστικό δείκτη για τη δυναμική της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη.
Οι αγορές αναμένουν ένδειξη σταθεροποίησης μετά την πρόσφατη ανάκαμψη των εξαγωγών προς τις ασιατικές αγορές και τη μερική άρση των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ.
Την ίδια ημέρα, ο πληθωρισμός της Ινδίας αναμένεται να δείξει ελαφρά επιβράδυνση, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η RBI (Reserve Bank of India) θα διατηρήσει στάση αναμονής ως προς τα επιτόκια.
Παράλληλα, ξεκινά στην Ουάσιγκτον η ετήσια σύνοδος του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας (13–18 Οκτωβρίου), όπου υπουργοί οικονομικών και κεντρικοί τραπεζίτες θα συζητήσουν για τον παγκόσμιο πληθωρισμό, τις συναλλαγματικές ανισορροπίες και τη νομισματική πολιτική μετά τη μείωση επιτοκίων της Fed.
Τρίτη, 14 Οκτωβρίου: Ο δείκτης ZEW και η “βαριά” μέρα των εταιρικών αποτελεσμάτων
Η Τρίτη αναμένεται πυκνή σε δεδομένα και εταιρικές ανακοινώσεις.
Στη Γερμανία, το οικονομικό κλίμα ZEW θα καταδείξει αν η βιομηχανική εμπιστοσύνη ανακάμπτει μετά τα σημάδια κόπωσης της ευρωπαϊκής μεταποίησης.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, το ποσοστό ανεργίας θα δείξει εάν η επιβράδυνση της οικονομίας αρχίζει να πιέζει την αγορά εργασίας.
Ιδιαίτερη σημασία έχει και η έκθεση του ΔΝΤ για τις Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές (WEO), που αναμένεται να περιγράψει ένα περιβάλλον ασθενούς ανάπτυξης, με επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και αυξανόμενες δημοσιονομικές προκλήσεις.
Το ενδιαφέρον όμως κορυφώνεται με την ομιλία του Jerome Powell στο συνέδριο NABE στη Φιλαδέλφια, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για το εάν η Fed θα προχωρήσει σε δεύτερη μείωση επιτοκίων εντός του 2025.
Η ημέρα σηματοδοτεί και την επίσημη έναρξη της earnings season με τα αποτελέσματα:
- JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Wells Fargo, BlackRock – που θα δώσουν καθαρή εικόνα για τη ρευστότητα, τη ζήτηση δανείων και την απόδοση των κεφαλαίων.
- Johnson & Johnson, Samsung Electronics, America Movil, Ericsson, Domino’s Pizza, και Aeon Co Ltd., που θα αποκαλύψουν την κατάσταση στη βιομηχανία, την τεχνολογία και την κατανάλωση.
Η Τρίτη, συνολικά, είναι η πιο καθοριστική μέρα για τη διαμόρφωση της ψυχολογίας των επενδυτών σε όλη την εβδομάδα.
Τετάρτη, 15 Οκτωβρίου: Η μέρα του πληθωρισμού και της παραγωγής
Το μεσοδιάστημα της εβδομάδας επικεντρώνεται στην Κίνα, την Ιαπωνία, την Ευρωζώνη και τις ΗΠΑ με μια σειρά κρίσιμων μακροοικονομικών δεδομένων:
- CPI & PPI Κίνας – θα δείξουν αν η αποπληθωριστική πίεση υποχωρεί, κάτι που θα επηρεάσει άμεσα τις παγκόσμιες τιμές πρώτων υλών.
- Βιομηχανική παραγωγή Ιαπωνίας & Ευρωζώνης – καθοριστική για τις εξαγωγικές προοπτικές και τη σταθερότητα του ευρώ.
- CPI σε Γαλλία, Ισπανία, Πολωνία – η γεωγραφική διάσταση του ευρωπαϊκού πληθωρισμού θα καθορίσει τη στάση της ΕΚΤ τους επόμενους μήνες.
- CPI ΗΠΑ – το πιο πολυαναμενόμενο νούμερο της εβδομάδας. Μια ένδειξη επιβράδυνσης θα μπορούσε να ενισχύσει τις προσδοκίες για νέα μείωση επιτοκίων από τη Fed τον Δεκέμβριο.
Στο εταιρικό μέτωπο, σειρά έχουν οι Bank of America, ASML, Morgan Stanley, Abbott, Progressive, Prologis, PNC Financial, United Airlines και Citizens Financial.
Τα αποτελέσματα αυτών των ονομάτων θα δείξουν την ανθεκτικότητα του χρηματοοικονομικού τομέα, την πορεία της τεχνολογικής παραγωγής στην Ευρώπη και την αντίδραση της κατανάλωσης στις αυξημένες τιμές.
Πέμπτη, 16 Οκτωβρίου: Lagarde, ΗΠΑ και Ιαπωνία στο μικροσκόπιο
Την Πέμπτη, το ενδιαφέρον μετατοπίζεται εκ νέου στη χρηματοοικονομική σταθερότητα και στα μακροοικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ:
- Λιανικές πωλήσεις, παραγωγός πληθωρισμός (PPI), αποθέματα και αιτήσεις ανεργίας θα δώσουν πλήρη εικόνα της εσωτερικής ζήτησης και της πίεσης στις τιμές.
- Στην Ιταλία ανακοινώνεται ο CPI, ενώ στην Ιαπωνία δημοσιεύονται οι παραγγελίες μηχανολογικού εξοπλισμού, ένδειξη για την επιχειρηματική εμπιστοσύνη της Ασίας.
Η Christine Lagarde της ΕΚΤ θα μιλήσει στη σύνοδο του ΔΝΤ, πιθανότατα επιβεβαιώνοντας τη δέσμευση της Ευρωζώνης σε περιοριστική πολιτική έως ότου ο πληθωρισμός συγκλίνει προς το 2%.
Η ημέρα περιλαμβάνει έναν καταιγισμό εταιρικών αποτελεσμάτων, με κορυφαία ονόματα όπως:
TSMC, Charles Schwab, ABB, Interactive Brokers, BNY Mellon, US Bancorp, Infosys, Marsh & McLennan, Traveler’s, Nordea, Sartorius, και Kinder Morgan.
Το εύρος των εταιρειών (από τεχνολογία έως ενέργεια και βιομηχανία) θα αποτυπώσει τον παγκόσμιο παλμό των κεφαλαιαγορών.
Παρασκευή, 17 Οκτωβρίου: Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης και τα τελευταία εταιρικά “βαριά χαρτιά”
Η εβδομάδα ολοκληρώνεται με το CPI της Ευρωζώνης, που θα αποτελέσει το τελευταίο κρίσιμο δεδομένο πριν από τις δηλώσεις των αξιωματούχων της ΕΚΤ στο ΔΝΤ.
Η συνέχιση της πτωτικής πορείας του πληθωρισμού θα μπορούσε να ανοίξει τη συζήτηση για πιθανή μείωση επιτοκίων στις αρχές του 2026.
Στο εταιρικό μέτωπο, American Express, Reliance Industries, Volvo, Schlumberger και State Street δημοσιεύουν αποτελέσματα — συνδυάζοντας χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, ενέργεια και βιομηχανία. Οι αριθμοί τους θα δείξουν την ανθεκτικότητα της καταναλωτικής δαπάνης, της παραγωγής και των επενδύσεων στο τέλος του τρίτου τριμήνου.
Εβδομαδιαία σύνοψη: Μεταβλητότητα, Πληθωρισμός, Θεσμικές Κατευθύνσεις
Η εβδομάδα 13–17 Οκτωβρίου συνιστά κομβικό σημείο ισορροπίας ανάμεσα σε:
- Μακροοικονομικά δεδομένα υψηλής σημασίας,
- Πρώτα εταιρικά αποτελέσματα μεγάλων τραπεζών, και
- Πολιτικές τοποθετήσεις κεντρικών τραπεζών στο ΔΝΤ.
Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν με προσοχή κάθε ένδειξη επιβράδυνσης του πληθωρισμού και κάθε σχόλιο από Fed ή ΕΚΤ που θα μπορούσε να επαναπροσδιορίσει το μονοπάτι των επιτοκίων.
Το συμπέρασμα; Η εβδομάδα αυτή είναι πιθανό να διαμορφώσει τη ρητορική του τελευταίου τριμήνου του 2025, τόσο για τις αγορές μετοχών όσο και για τις νομισματικές πολιτικές.